百年人寿，房企难啃的骨头

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广州乐居金融李义河

中国澳远(hk:03883)并没有意外地追随绿城中国的脚步，在收购百年人寿保险股份的路上被击败。

1月20日晚，中国澳远集团有限公司(以下简称“中国澳远”)宣布，收购协议因收购百年寿的前提条件未按约定达成而终止。

因此，相关卖方应根据条款和条件将相关资金退还给中国奥林匹克公园。截至最新公布日期，部分资金已经退还，其余资金正在退还。

这与绿城中国收购百年人寿保险股份的方式完全相同。

据了解，2018年底，绿城中国宣布计划向万达收购9亿股百年人寿股份，占总股份的11.55%，但收购于去年8月宣布终止。

当时绿城中国给出的理由是，中国银行业监督管理委员会未批准绿城房地产集团收购百年人寿的股权，根据股权转让协议的条款和规定，收购协议终止。

33亿次收购

中国澳远收购百年人寿将在稍后进行。去年7月19日，中国澳远的全资子公司澳远集团有限公司与相关卖方签订了股份转让协议。

因此，澳源集团计划以32.616亿元的总价格从大连城建集团有限公司、大连港豪坤士房地产有限公司和大连国泰房地产开发有限公司分别收购百年人寿10.26%、2.57%和1.02%的股份。

本部分股份总数为10.8亿股，占百年人寿总股本的13.86%。

据了解，在收购前，大连城建、大连港豪坤士地产和大连国泰地产分别持有百年人寿8亿股、2亿股和1.428亿股，分别占百年人寿股份总数的10.26%、2.57%和1.83%。

就总对价32.616亿元而言，中国奥林匹克公园应向大连城建、大连港豪坤士房地产和大连国泰房地产支付24.16亿元、6.04亿元和2.416亿元。中国奥林匹克公园应在相关股份转让协议签署后及转让协议生效之日起七个工作日内，向相关方付款或将其转入卖方指定的托管账户。

完成后，百年人寿将由中国澳源持有约13.86%，由其他独立第三方股东持有约86.14%。此外，大连城建和大连港豪坤士地产将不再持有百年人寿的任何股份，而大连国泰地产仍将持有百年人寿总股份的0.81%左右。

值得一提的是，如果收购中国澳远成功，澳远集团将超越万达所持的百年人寿股份，成为公司的最大股东。

然而，中国奥林匹克公园的愿景没有实现。经过近半年的努力和等待，收购不得不终止。

据资料显示，百年人寿保险成立于2009年6月，主要从事人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险、再保险、许可保费收入等业务。

中国奥林匹克公园曾表示，中国寿险市场发展潜力巨大，寿险公司收入稳定，保险牌照进入门槛高，投资价值独特。收购百年人寿保险预计将带来稳定和可观的投资回报。

同时，由于本公司的健康及福利行业与保险服务的紧密联系，此次收购可为本集团与目标公司在健康及福利行业相互合作提供一个理想的潜在机会和平台，有利于双方在业务细分、客户资源和客户体验方面更好地发展战略协同和优势互补。

根据数据，中国奥林匹克公园目前有八个二级群体:房地产、商业地产、国际投资、健康生活、科技、文化旅游、资本和奥地利买家。其中，澳源健康生活集团于去年3月上市。公司以商业经营和物业管理为基础，业务范围涵盖医疗美容、中药保健、健康产业咨询等业务。

房企保险资本镜像

与中国奥林匹克公园给出的终止收购的理由相比，绿城提出的理由更加具体，这也为外界了解房企对保险投资企业布局的考虑提供了一面镜子。

在去年的中期业绩会议上，绿城中国董事长兼首席执行官张亚东表示，绿城的养老金部门和金融体系仍希望继续建设，但收购被终止，因为百年人寿未在有效期内获得银监会批准。

“我们仍在积极探索不断加强我们的金融部门，今后我们将在这方面继续加强。”

事实上，近两年来，房地产企业为了寻求金融业的扩张而投资保险公司已经成为一种普遍现象。自2018年以来，除绿城外，新世界发展、香江集团等房地产企业都在努力布局保险业务。

此前，泰和、恒大、世茂、阳光城、新城控股、宝龙地产等开发商也通过参与设立保险公司或直接收购的方式来布局保险市场。

这些企业的原因是一样的。绿城中国在收购百年人寿股份时指出，鉴于中国保险业的高门槛，寿险牌照具有独特的资本投资价值，而且是双方在客户和业务方面的协同效应。

有业内人士指出，保险业吸收社会资本成本低，中长期现金流稳定，可以通过债券和信托等方式为关联方股东提供融资支持，这已成为许多房企热衷于安排保险业务的原因。特别是当房地产企业的融资渠道变窄时，这种融资功能极大地吸引了开发商。

此外，房地产企业收购保险公司股权也具有投资属性。数据显示，近三年寿险行业的净利润逐年增长。2019年1-9月，寿险行业累计净利润2263亿元，同比增长近80%。

以中国澳远收购百年人寿保险为例。自2015年以来，该公司已将亏损转化为利润。之后，到2018年，它将持续盈利。2018年，百年人寿营业额为411.37亿元，税后净利润为6.97亿元，总资产为952.9亿元，净资产为39.99亿元。

2019年1月至6月，百年人寿净利润为2.36亿元，而截至去年上半年，公司净资产约为56.86亿元。大量数据显示，百年生命目前正处于成长和收获时期。

然而，值得一提的是，随着绿城中国和中国澳远相继收购百年人寿失败，也表明房企对保险业务的布局有更多的考虑和约束。

来源：39科技网