国信证券：业绩高增，销售破千亿

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乐居财经新闻李莉4月17日，国信证券发布蓝光发展年报(600466)。

归属于母亲的净利润增长了55.5%，与预期一致

2019年，公司实现营业收入391.9亿元，同比增长27.2%；归属于母亲的净利润为34.6亿元，同比增长55.5%，与预期一致。扣除永久债券利息后的每股收益为1.05元/股。公司计划每10股派发2.87元(含税)的现金股息，预计总股息为8.66亿元。

销售额超过1000亿，土地储备增加

2019年，公司实现销售面积1095.3万平方米，同比增长36.6%；销售额达到1015.4亿元，同比增长18.7%。2019年，公司新增项目48个，总建筑面积1121万平方米，其中60%为新建一线和二线，40%为强势三线；截至2019年底，公司待开发建筑面积1773万平方米，项目资源满足公司可持续发展需求。

财务稳定性和良好的锁定性能

截至2019年底，扣除预收账款后，公司资产负债率为46.9%，同比下降1.4个百分点；净负债率(包括永久负债)为88.0%，同比下降32.3个百分点；货币资金/(短期贷款+一年内到期的非流动负债)为1.3倍，短期偿债能力良好。公司2019年底的预付款为682亿元，可以锁定风电2020年一致预期收入的117%，锁定业绩良好。

盈利能力提高，资本平台突破

2019年，公司实现净利率10.6%，同比增长2.5个百分点；净资产加权平均回报率为23.9%，同比增长6.8个百分点，盈利能力有所提高。报告期内，公司拆分了子公司蓝光嘉宝服务，并在香港证券交易所上市，搭建了双资本平台，加快行业发展。

业绩增长迅速，销售额超过1000亿英镑，并且“购买”评级保持不变

公司具有全国布局，高性能和超过1000亿元的销售额。股权激励计划给了公司充分的动力。该公司的子公司蓝光嘉宝服务(Blu-ray嘉宝Services)在香港上市，预计也将有助于该公司的发展。公司2020年和2021年的每股收益估计分别为1.68元和2.01元，与最新股价相对应的市盈率分别为3.7元和3.1倍，保持“买入”评级。

风险警告

如果行业再次升温，过热引发新一轮监管和控制预期，或者公司销售增长停滞。

来源：39科技网