东北证券：3月万科销售逐步走出疫情影响

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乐居财经讯李莉4月10日，东北证券发布万科A (000002)研究报告。

3月，公司实现合同销售面积378.1万平方米，合同销售额549.4亿元，平均销售价格14500元/套。3月份，销售额同比下降4.2%，环比大幅上升。2020年第一季度，公司实现合同销售额1378.8亿元，同比下降7.7%。疫情爆发后，公司及时有效地安排了相关措施，恢复了工作。目前，疫情对公司的影响已逐渐缓解，其业绩明显好于全国前30家住房企业的平均水平。在征地方面，受疫情影响，公司3月份对征地持谨慎态度，征地总价39.3亿元，同比下降73.5%，主要集中在中西部地区。

商业伙伴增持股份，显示出信心。本公司业务合伙人应安合伙于2020年3月31日通过深圳证券交易所商品交易系统购买本公司约6500万股a股，占本公司股本总额的0.58%。价格为25元/股，总投资约16.25亿元。管理团队的利益长期以来与公司的发展息息相关。

捐赠企业股份帮助公共卫生发展。企业股票中心将一次性将万科市值约53亿元的2亿股资产全部捐赠给清华教育基金会设立的专项基金，并将企业股票资产用于公益事业，体现企业的价值和社会责任。

截至2019年年报，公司售出的4288.5万平方米资源尚未结算，合同总价值约为6091.0亿元，未来有丰富的资源可以结转。公司预计2020年竣工面积为3319.3万立方米，比2019年实际竣工面积高出约10%。公司经营稳定，财务杠杆低，对未来业绩有很强的把握。

对疫情影响持谨慎态度，出于安全考虑，公司2019年业绩结算较为保守，计提存货减值准备。我们下调了公司的长期业绩预测，但2020年与市盈率相对应的当前股价仅为6.6倍，处于过去五年的最低区间。保持“买入”评级。预计2020/2021/2022年每股收益为4.1/4.9/5.4元，2020/2021/2022年当前股价为市盈率的6.6/5.5/5倍，相应的股息收益率分别为4.6%/5.4%/6%。

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来源：39科技网