汇丰研究：降金茂评级至“减持” 下调目标价至4.3港元

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乐居财经新闻李莉3月26日，汇丰研究发布的一份报告指出，金茂(00817.hk)去年的核心利润、边际利润和每股分红业绩均低于预期，预计今年边际利润压力将持续。该公司今年的合同销售指标是2000亿元人民币，这意味着每年增长25%，管理层的语气趋于中性。

该行指出，其房地产开发的毛利率仅为27%，低于预期，主要受2016-17年土地成本上涨的拖累，并认为这一势头将持续至2020年。由于利润低于预期，分红比例也降至39%，使得每股分红仅增加5%，这使得市场再次关注公司能否将强劲的合约销售转化为利润，相关因素也拖累了股价的短期压力。

该行将该公司2020年的合同销售额预期上调15%，至1，950亿元，以反映管理层对销售增长的指导，但仍比该公司的目标低约3%。考虑到去年的盈利和毛利率业绩低于预期，本行将2020/21年度核心盈利增长预期分别下调18%和13%，每股净资产值折让目标从60%上调至65%。因此，目标价由4.9港元下调至4.3港元。为了反映/0/，评级为”。

来源：39科技网