东北证券：房地产资金监管保持高压，四季度信托新增量继续下降

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乐居财经讯李莉3月23日，东北证券发布了一份关于房地产行业的研究报告。

报告摘要:

2020年3月20日，信托行业协会发布了2019年第四季度的行业数据。截至2019年第四季度末，基金托管余额为17.94万亿元，较1919年第三季度末的18.53万亿元减少5914亿元，较上月大幅下降，绝对金额达到17年来的新低。

受房地产基金监管收紧的影响，新成立的房地产信托基金数量持续下降。第四季度末房地产信托投资余额为2.70万亿元，较第三季度末的2.78万亿元减少0.08万亿元。房地产投资信托基金连续四个季度同比增长率分别为18.34%、16.83%、6.35%和0.61%，第四季度同比增长率继续下降。此外，第四季度新增房地产信托金额为2052亿元，同比下降9.27%，增速在2019年首次出现负增长。

低土地成本加上住房企业补充库存的需要，土地市场在第四季度回暖。虽然自2019年第三季度以来，房企的资本监管一直保持较高压力，但由于第三季度土地市场明显降温，底价、地价等指标大幅下降，土地收购成本较低，与年底房企补货需求重叠。与上月相比，第四季度房企对土地收购的热情有所回升。第四季度，白城市土地的数量和价格呈上升趋势。总营业额从第三季度的1.5744亿平方米增长到2.0164亿平方米，比上个月增长28.07%；总营业额从8，765亿元增长到9，579亿元，比上个月增长9.29%。

银监会持续监督融资使用的合理性。自2019年5月23日以来，房地产融资监管不断收紧，2019年下半年以来，因机构违规将资金投向房地产的警示和处罚事件频频发生，进一步表明房地产资金监管程度有所提高。同时，受疫情影响，预计2020年第一季度新房地产信托的增长率仍可能为负。

在个股方面，我们优先考虑股东背景和融资能力优秀的一线房企:华夏幸福、万科A、保利地产、华侨城A和金地；建议关注:金科、中南建设、蓝光发展和阳光城市。

风险警告:进一步收紧监管政策；市场表现出乎意料地下滑。

来源：39科技网