天风证券：春节叠加疫情因素土地市场低温，关注优质龙头房企、物业标的

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乐居财经讯李李2月10日，天丰证券发布-《房地产土地周刊》.

土地供应(2020.1.20-2020.1.26):白城土地供应建筑面积同比下降48.38%，本周共供应48块；其中，住宅用地24处，商业用地11处，工业用地11处，其他用地2处。

本周，100个城市的土地供应总建筑面积为351.07万平方米，较上月下降60.67%，较上年下降81.98%，较上周下降48.38%，下降13.26个百分点。其中，一线、二线和三线城市的供应面积分别为59.5、198.33和932，400平方米，连锁增长率分别为5.53%、-57.91%和-74.46%；同比增长率分别为-49.95%、-77.75%和-90.06%；累计同比增长率分别为11.43%、-53.2%和-49.5%；与前一周相比，该指数变化了-39.93、-10.98和-13.78个百分点。

本周，100个城市的平均土地上市价格为8760元/平方米，较上月上涨220.06%，较去年同期上涨353.89%。其中，一、二、三线城市平均上市价格分别为7723元、11901元和2740元/平方米，连锁增长率分别为21.3%、213.51%和188.12%；同比增长率分别为26.32%、470.24%和122.76%。

土地交易(2020.1.20-2020.1.26):白城土地交易规划建筑面积同比下降35.67%，本周共卖出18块；其中，住宅用地8处，商业用地7处，工业用地2处，其他用地1处。

本周，100个城市的规划用地面积为157.38万平方米，环比下降85.62%，同比下降95.31%，同比下降35.67%，同比下降32.92个百分点。其中，一、二、三线城市土地交易规划建筑面积分别为0、0、1，573，800平方米，产业链增长率分别为-100%、-100%和-67.65%；同比增长率分别为-100%、-100%和-87.97%；累计同比增长率分别为-59.57%、-42.47%和-94.51%；与前一周相比，该指数变化了-35.69、-37.08和-96.93个百分点。

本周，100个城市的平均土地交易价格为3378元/平方米，比上个月下降36.3%，比上年上升37.21%。其中，一、二、三线城市土地平均交易价格分别为0、0、3378元/平方米，环比增长率分别为-100%、-100%和-4.66%；同比增长率分别为-100%、-100%和89.24%。本周100个城市的土地总交易价格为53.16亿元，较上月下降90.84%，较去年同期下降93.56%。其中，一、二、三线城市土地交易价格总额分别为0、0、53.16亿元，环比增长率分别为-100%、-100%和-69.16%；同比增长率分别为-100%、-100%和-77.25%。

投资建议:

本周，荣360公布了2020年1月的抵押贷款数据。受去年12月贷款利率下调5个基点的影响，今年1月，中国首笔住房贷款利率下调至5.51%，较上月下调1个基点，第二笔住房贷款利率下调5.82%，较上月下调2个基点。其中，一线城市北京市首套住房贷款利率分别下降1个基点、5个基点、4个基点、5个基点至5.35%、4.82%、5.32%和5.16%，上海首套住房贷款利率达到近两年来的最低水平。抵押贷款利率随着低利率下降，这有助于减轻买家的负担。宏观流动性比预期的要宽松。宏观上，2月3日和4日，央行投资1.7万亿元人民币进行反向回购，中标利率较春节前下调10个基点。一方面，春节后的流动性压力有所缓解，另一方面，中标利率下调超出预期或预计本月20日的一年期lpr也将下调10个基点，有助于降低企业在抗疫期间的融资成本。五年期低利率可能会继续其下降趋势，抵押贷款利率有望进一步下调。

对地产界而言，短期内对地产的影响是成本增加较少，增值服务受到更多限制。虽然这对地产行业有很大的短期影响，但很多地方都实施了减税、减费和减租。深圳市连续两个月减免市、区属物业的租金和物业费，并给予物业管理企业0.5元/平两个月的防疫补贴。此外，山东、江西等省市也出台了税收、租金和社会保障政策，这些政策对人力密集型房地产企业更为有利。

我们认为，在疫情已经影响或超出预期，宏观经济在第一季度面临压力的情况下，后续的货币和财政政策或持续的努力不能指望放松产业政策。短期内，我们主要推荐现金充裕的资源型房企，如万科、保利、金地、金科、中南、阳光城、地产龙头碧桂园、保利地产等。，我们长期看好宏观政策的反周期调整，关注产业政策的变化，并持续关注:1)领先地产:万科、保利地产、金地、融创中国、招商局蛇口；2)成长型房地产:中南建设、金科阳光城、徐汇控股、龙光地产、美的地产；3)物业管理:碧桂园、保利地产、招商局、永胜人寿、绿城服务、新大正等。；4)商业控股:欢乐城、中国国际贸易、光大嘉宝等。；5)舍改革与旧改革:城市投资控股与城市建设发展

风险警告:房价大幅下跌，房屋销售低于预期，疫情蔓延加剧

来源：39科技网