华西证券：销售受外因放缓，阳光城拿地张弛有度

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乐居财经讯李莉2月7日，华西证券发布阳光城(000671)调研报告。

事件概述

阳光城市在一月份发布了它的商业简报。2020年1月，公司实现销售额101.6亿元，销售面积86.7万平方米。

分析和判断:

销售略有放缓，平均价格略有上涨

该公司1月份实现销售额101.6亿元，同比下降14%，环比下降65.1%。月销售面积86.7万平方米，同比下降16.1%，环比下降64.2%；月平均销售价格为11708.8元/平方米，同比增长2.5%，环比下降2.5%。总的来说，公司1月份的销售额出现了一定的下降，主要受春节假期和疫情的影响；如果最近的疫情得到有效控制，对年销售额的影响是可以控制的。

提高土壤肥力，深化重点大都市地区

1月份，公司在杭州、台州、福州、长沙等地区获得6个项目，总建筑面积87万平方米，同比增长47.2%，环比下降66.2%；单月征地39.8亿元，同比增长38%，环比下降61.8%，占当月销售额的39.2%，比上个月增长3.4%，投资增加。从征地区域结构来看，公司征地区域位于福建和长三角地区，继续坚持“3+1+x”的战略布局。

投资建议

阳光城的销售和业绩增长迅速，核心大都市区土地储备充足，财务持续优化，融资成本提高。我们保持公司的利润预测不变。预计公司19-21年的每股收益将分别为1.03/1.41/1.87元，相应的市盈率将分别为6.5/4.8/3.6倍，维持公司的“增持”评级。

风险警告

疫情的发展超出预期，房地产调控政策继续收紧，销售低于预期。

来源：39科技网