克而瑞证券：新冠非心患，料地产销售短期转冷，全年不悲观

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乐居财经讯李莉2月7日，嘉里证券近日发布了一份关于非典对房地产的影响的评论以及关于新冠肺炎疫情对房地产的影响的评论。

事件:2020年1月，中国爆发了新型冠状病毒。截至2020年2月3日，中国共有20，487例确诊病例、23，214例疑似病例、426例死亡病例和659例治愈病例。

续:非典疫情对房地产行业影响不大，也不会改变年销售增长趋势。从2002年底到2003年7月，中国经历了一次严重的非典疫情，爆发期为3月中旬至5月中旬。受疫情影响，Q2 2003年第二季度国内生产总值环比下降2.0%，第三季度稳定回升。非典疫情在一定程度上抑制了房地产月度销售增长，但全年整体影响较小。我们认为，房地产行业受非典影响较小的主要原因是:

1)宏观经济:经济增长强劲，增长率呈上升趋势。sars疫情只对宏观经济造成了短期的干扰，主要拖累了2003年第二季度的gdp增长率，年增长率仍突破10 %;2)行业基本面:房地产行业处于快速增长阶段，房地产投资、新开工等核心指标保持高位。在行业高速增长的趋势下，非典疫情对行业的影响只是短期的、很小的；3)产业政策:有压力也有保障。2003年8月，国务院将房地产业确立为国民经济的支柱产业，开启了房地产业蓬勃发展的黄金时代。

预计2020年新冠肺炎疫情对房地产销售的负面影响将大于2003年非典疫情。

1)宏观经济:经济下行压力大，仍处于l型触底阶段。2019年，第一季度、第二季度、第三季度和第四季度国内生产总值增长率分别为6.4%、6.2%、6.0%和6.0%，下行压力较大，仍处于L型触底阶段；2)行业基本面:销售增长率下降，新冠肺炎疫情可能拖累第一季度甚至上半年的销售业绩，新开工和竣工的增长率预计会更低。考虑到购房需求在短期内被推迟，中长期购房需求并未消失。预计下半年随着疫情的控制，销售将呈现升温趋势；3)政策层面:稳字当头，因为城市政策继续深化，政策可以部分放松；4)公司层面:武汉市主流住宅企业比例不高，平均值约为4%；2020年，住房企业迎来了偿债高峰，融资难度加大，销售转冷，加快了中小住房企业的破产重组；5)股市:股市已经反映了市场情绪，在非典期间，房地产行业可能会重复先抑后升的趋势，波动可能会比非典期间更大。

风险警告:疫情的蔓延是不确定的，房地产监管超出预期，行业销售低于预期。

来源：39科技网