抗疫影像 | 新城、万科股价“晴雨表”

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观点房地产网上有句话，金风不在蝉前，股市被称为国民经济的晴雨表。有时指数和股价的波动可以直接反映市场对行业和企业的态度。

根据华泰证券早些时候发布的研究报告，路谷通已经连续两个季度增加房地产配置。2019年，第四季度北方基金持有的地产股总市值达到488.3亿元，比上个月增长36.06%，配置率连续四个季度超过3%，为2017年以来最高。

其中，新城控股有限公司和万科A有限公司增持比例分别为2.03和1.78个百分点。

令人惊讶的是，仅在2月3日a股开盘后的三个交易日里，北行资本对房地产企业的态度似乎与2019年有所不同。新城控股的净购买量最大，而过去心情不错的万科出现净流出。

北行基金情有独钟

受新肺炎疫情影响，从2020年1月底开始，房地产行业从开发到销售基本停滞。许多机构预测，冻结期将持续到2月底甚至3月，而房屋企业所预期的年初的小春可能会毁于一旦。

根据视点指数发布的2020年1月中国房地产企业销售额100强榜单，1月份房地产企业总承包销售额为5787.13亿元，比去年同期的6647亿元下降了12.94%。在排名前30位的企业中，超过一半的房地产企业1月份的销售额同比下降。

疫情下的a股导致春节后第一个交易日房地产板块下跌，板块指数下跌9.72%，个股普遍下跌。在接下来的两天里，尽管恐慌情绪有所释放，但反弹是有限的，第三天总跌幅为10.02%，位居行业前列。

具体而言，在2月2日至2月5日的三个交易日中，中国招商蛇口、绿地控股和荣盛的发展下降了8个百分点以上；华夏幸福、光明地产和马頔股价下跌逾10点。

然而，即使在衰退的环境中，市场和投资者对住房企业有不同程度的偏好。万科a股、新城控股和保利地产分别下跌4.62%、4.8%和5.54%。

根据意见指数发布的数据，1月份万科销售额为567.3亿元，同比增长99.1亿元，排名第一；新城控股销售额113.1亿元，同比增长1000万元，排名第九，比去年同期上升4位。

数据显示，2月3日，万科下跌8.11%，保利下跌8.81%，新城下跌。然而，根据土地股份通的数据，万科的净购买量为-1.38亿，保利的净购买量为9900万，而新城是当日a股房地产企业中最大的房地产企业，净购买量为2.45亿。

2月4日，新城收盘上涨7.35%，万科收盘上涨3.72%，保利收盘上涨2.36%，国有股通净买入量分别为6114.74万股、4861.38万股和3578.72万股。2月5日，新城收盘下跌1.52%，万科收盘上涨0.07%，保利收盘上涨1.19%，泸沽通的净买入量分别为-1514.34万元，-1.67亿元和-1.58亿元。

从以上数据可以看出，在三个交易日内，新城控股经历了土地股份的累计净流入，净购买量在a股房地产企业中排名第一，而万科和保利都出现了净流出。相比之下，北行基金似乎对新城镇情有独钟。

看看万科和保利的股价，这两家公司的股价在过去一年都达到了新高。一些金融人士告诉视点房地产新媒体，北行资本可能会购买新城市，因为其良好的基本面和相对较大的空估值修复。

股价迎来估值修复？

2019年7月，新城控股的股价分为两个不同的阶段。

今年上半年，它受到资本的高度追捧，4月份其股价达到创纪录的44.9元，较年初翻了一番；下半年，随着黑天鹅事件的爆发，创始人锒铛入狱，股价在过去的一个月里跌至22.99元，回落到年初的水平。

在资金有限的情况下，新任董事长王孝松做出了在最短时间内卖地还血的决定。自2019年7月以来，新城已完成21个项目的销售，总成交金额为101.5亿元，其中7月24日10个项目成交金额为41.5亿元，7月26日5个项目成交金额为27.07亿元，8月29日6个项目成交金额为32.9亿元。随后，新城没有公开出售。

然而，随着新城销售的持续增长、融资担保的恢复、核心团队的稳定以及各种应对管理措施的出台，一些信用评级机构逐渐解除了对新城的负面观察，阴霾下的空的日子也露出了一丝曙光。

2019年12月16日，国际评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)宣布，将取消对新城两个上市实体的负面观察程序，并将评级恢复至bb Stability。

一些分析师认为，在实际控制人事件发生后，新城在短时间内转让了部分项目股权以返还现金。2019年第三季度报告(未经审计)显示，公司前三季度经营状况良好，融资渠道恢复，流动性压力缓解。实际控制人事件对公司运营的影响暂时有限。

此外，新城于2019年12月完成了2019年股票期权和限制性股票激励计划的授予和登记，以稳定公司的管理团队和人员结构。

在二级市场，新城的表现似乎已经得到认可。1月13日，新城的股价达到2019年7月以来的最高点39.88元，基本回到了黑天鹅事件前的水平。

另据华泰证券的研究报告显示，2019年第四季度，公募基金持有的市值超过5亿元的地产股有10只，与第三季度持平，其中万科A、保利地产和中南建设市值排名前三。从持仓市值增幅来看，新城控股排名第一，增幅为454.80%。

来源：39科技网