一季度发债超3900亿元！房企“找钱”转战国内 ，这一指标成关键！

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我们的记者王立新

第一季度，当销售方受挫时，寻找资金成为房地产企业的一项重要任务。在这种流行病的情况下，开发商们对资金的需求非常迫切。

据壳牌研究院统计，2020年第一季度，住房企业境内外债券融资总额为3944亿元，占2019年全年的32%。

我们正在等待发行国内公司债券的机会。最近，国内融资有了一个窗口，公司一直在做这方面的准备。一家在香港上市的房地产公司的财务总监向《证券日报》表示，在今年目前的融资计划中，国内融资将是首选，预计成本会更低。

国内债券发行井喷

第一季度是房企发债的一个小高峰期。一方面，他们可以储备粮食，等待购买土地的机会；另一方面，他们可以借新债来偿还旧债。易居研究院智库中心研究主任严跃进在接受《证券日报》采访时表示，今年1月，房企频繁在海外发行债券，但自疫情爆发以来，一方面海外资本市场担心房企的销售，另一方面，国内融资窗口逐渐打开，许多企业开始转向国内融资。

从债券发行结构分析来看，壳牌研究院表示，2020年第一季度，住房企业的境内外债券融资平均分配，各占50%，与2017年的结构性表现一致。近年来，国内外融资比例稳定，但从当前疫情对全球经济的影响来看，预计今年国内融资比例将超过近几年的50%。

事实上，自3月份以来，住房企业的海外融资开始减少。据公开信息显示，3月份，房企共发出19个海外融资案例，融资总额约为56亿美元，较1月和2月100亿美元的月融资额(1月120亿美元，2月近100亿美元)大幅下降，且集中在上半年。

根据通策研究所的监测数据，3月份，大部分债务融资方式的融资额都有所增加，尤其是国内银行贷款和信托贷款的融资额大幅增加，优惠政策已经出台。然而，海外公司债券的发行和海外银团贷款的融资已经大大减少，海外融资窗口尚未出现。据嘉里统计，3月份国内房地产企业债券融资达到941.64亿元，同比增长83.9%，同比增长35.1%。

惠生国际金融总裁黄立冲在接受《证券日报》采访时表示，这些房企纷纷迁往中国，宽松的国内流动性和较低的贷款利率等政策帮助这些房企发行了防疫(防控)债券和公司债券，利率更低，渠道更便捷。

国内融资成本下降

从一季度房企融资成本来看，票面利率受发债类型、期限、规模等结构性因素影响较大。根据壳牌研究院的监测，总体而言，一季度国内债券的适用利率为3%-5%，占42%。利率在8%以上的海外债券占52%，远远超过国内债券的利率水平。

对此，壳牌研究院认为，这是因为2020年前两个月新冠肺炎的疫情主要是国内的。在国内停产停业的防疫措施下，房企寻求海外融资，发债规模激增，海外债券利率因供求关系明显上升。然而，随着我国疫情的逐步控制、复工复产的稳步推进以及我市实施的优惠的地方扶持政策，国内融资环境有所改善。与此同时，海外疫情爆发，海外融资受到很大影响。

华泰证券(Huatai Securities)的数据显示，今年3月份aaa级房地产企业平均发债率为3.25%，低于2015 -2016年的最低点，一大批房地产百强企业的发债率在3月份创下历史新低。

今年以来，徐汇控股已经连续完成了几次低利率融资，预计年内平均融资成本将进一步下降。徐汇控股首席财务官杨欣表示。此外，在徐汇控股2019年业绩发布会上，受疫情影响，房企发展模式将发生变化，更加注重现金流安全和财务稳定。徐汇控股董事长林忠也表示，在融资方面，预计房地产融资将适度紧张，国内融资成本将降低，徐汇将努力将融资成本控制在6%以内。

值得注意的是，4月份第一周，内地房地产企业发行的融资超过200亿元，利率下降，数量增加。

对此，中原地产首席分析师张大伟向记者强调，融资成本处于差异化状态，部分企业融资成本低于6%，部分企业融资成本超过13%。总体而言，房企销售放缓，财务压力加大。最近，可能会增加一些融资手段，以最大化融资规模。

(孙倩计划编辑闫李良)

来源：39科技网