东方证券：销售投资持续恢复，LPR 如期下调

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乐居财经新闻2月25日，东方证券发布了2020年第八周房地产周报。

核心观点

本周市场评论。在第8周，房地产行业指数弱于沪深300指数和创业板指数。与沪深300指数相比，房地产行业的相对收入为-3.9%。沪深300指数收于4149.49点，周度上涨4.1%；创业板指数收于2226.64点，周度上涨7.6%；房地产板块指数收于4015.00点，周度上涨0.2%。

本周行业新闻。根据国家统计局的数据，1月份一线城市的商品房销售价格环比小幅上涨，而二三线城市的商品房销售价格则稳步上涨。1月20日，lpr1在一年内降低了10个基点，在五年内降低了5个基点。1月底，m2余额为202.3万亿元，同比增长8.4%，比上年末下降0.3%，与去年同期持平。央行在2019年第四季度发布的货币政策执行报告中重申，住房应该用于生活，而不是用于投机，房地产金融的长期管理机制应该尽快建立，根据“根据城市制定政策”的基本原则，房地产不应该被用作刺激经济的短期手段。

房地产每周数据回顾。销售继续改善，并保持相对较低的水平。第八周，29个主要城市的新房销售量为80万套，比上周增长了122.4%；11个主要城市的二手房销售量为50万套，比上周增长了172.4%；与上周相比，一线城市的新房和二手房增长率分别为188%和36%；与上周相比，二线城市的新房和二手房增长率分别为176%和144%。总库存略有下降，库存与销售额的比率上升。第八周，15个主要城市的库存为107.7万台，比上周减少了10万台；国债与销售的比率为15.1个月，比上周增加了1.1个月。一线城市的库存为24万台，比上周增加了0.000台，库存与销售额的比率为11.9个月，比上周增加了0.8个月。二线城市的库存为501，000台，比上周减少了1，000台，库存与销售的比率为11.1个月，比上周增加了0.7个月。土地市场销售增加。在第8周，26个主要城市售出了17块土地，比上周增加了1块。土地租赁增加。第8周，26个大城市土地出让金为467.2亿元，比上周增加373.8亿元。平均保险费率下降了。第八周，26个大城市的土地交易平均溢价为5.6%，比上周高出1.1个百分点。

关键公司公告。诸如海洋控股、马頔、金科、法华、万科A和金谷(待定)等公司发行公司债券或票据。荣盛发展发布2019年度业绩预测，实现营业收入709.5亿元，归属于母公司所有者的净利润91亿元，同比分别增长25.9%和20.3%。

投资方案和投资目标

销售和土地市场本周继续反弹，一线城市强劲复苏。尽管整体销量仍较低，但我们判断，随着未来经济活动的逐步复苏，基本面将继续改善。本周，央行重申不应投机房地产。我们认为，未来的政策将逐步微调在底线思维“住房不应投机”，以确保房地产需求保持稳定。专注于广泛布局和融资优势的领先公司推荐万科a(000002，收购)、保利地产(600048，收购)和金地(600383，增持)；对于具有灵活业绩和优秀公司治理的潜在公司，建议选择融创中国(01918，收购)、徐汇控股集团(00884，收购)和中南建设(000961，收购)。与此同时，我们对受疫情直接影响的物业管理行业感到乐观。我们推荐保利地产(06049，购买)，并建议关注碧桂园服务(06098，未评级)、招商局集资(001914，未评级)和永胜人寿服务(01995，未评级)。

风险警告

受疫情影响，销售额明显低于预期。

政策监管的严厉程度高于预期。

利率大幅上升。

来源：39科技网