华金证券：物管勇担社区防疫使命，“最后一公里”价值彰显

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乐居财经讯李莉2月14日，华锦证券发布了一份物业管理研究报告。

投资要素

这场防疫运动提供了展示高品质物业的机会。在新冠肺炎肺炎的影响下，房屋和社区已经成为重要的活动单位。社区居委会和物业也被赋予了防疫和控制的重任，成为与社区外部隔离的重要“屏障”，在许多情况下充当业主和社区外部之间的桥梁，并协助物流和其他服务完成家庭隔离条件下的“最后一英里”配送。防疫的主要手段是家居隔离，这在一定程度上限制了居民在社区中的活动，增加了物业公司与业主之间的互动。在某种程度上，一些高质量的房地产公司有机会在这场防疫运动中表现出来。

物管行业协会牵头，物管公司积极响应。1月27日，国家卫生和健康委员会召开了以“社区防疫”为主题的新闻发布会，强调社区防疫的重要性。自1月28日起，中国物业管理协会发布了《物业管理区域新型冠状病毒疫情防控操作指南(试行)》，并对办公楼、大学、工业园等非住宅物业发布了专项操作指南。在疫情期间，优质物业积极响应号召，承担起抗击疫情的责任。除了基本的物业服务外，高品质的物业公司积极响应物业管理协会的号召，根据业主自身情况，为业主提供尽可能多的服务，如社区出入管理、重点区域消毒、生活用品安全、防疫用品安全等。

房地产行业的短期影响相对有限，但从长期来看，它对高质量的房地产公司有积极影响。(1)基本财产:物业费收入基本不受疫情影响。从长远来看，活跃的物业公司的后续物业费用的征收率有望提高。一些政府出台了相应的补贴政策，在一定程度上补贴了房地产公司的收入。占很大比重的人工成本略有增加，防疫物资成本的增加可以忽略不计。(2)业主增值服务:与业主的粘性增强，信任度提高。网上引流效果明显有利于后期“家园”经济业务的嫁接，长期影响是积极的。(3)非业主增值服务:与开发商服务相关，影响相对负面，但如果疫情能在短时间内得到有效控制，影响相对较小。

关注物业管理行业的投资机会。这种流行病对物业管理行业的短期影响相对较小，对高质量的物业公司的长期影响相对积极。随着市场规模的逐步扩大和集中度的逐步提高，服务管理高度规范化、服务形式齐全、管理领域优势明显的优质物业公司规模有望进一步扩大。建议关注在这一流行病中具有一定市场规模和一定业绩的房地产公司。a股关注招商局刮起、新大正、杜南地产等港股，关注保利地产、亚寿服务、碧桂园服务、中海地产；新三板关注开元地产和美的地产。

风险预警:疫情发展的不确定性；劳动力成本上升的风险；扩大增值服务的不确定风险；规模扩张带来的服务质量控制风险；合并整合的风险

来源：39科技网