中泰证券：疫情因素致成交停滞，多地推出防疫惠民措施

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乐居财经讯李莉2月10日，中泰证券发布了一份关于房地产行业的周报。

行业跟踪:

二手房:成交量环比增长87.72%，同比增长-88.65%(按面积计算)。本周，中国和泰国追踪的40个大中城市的二手房总成交面积为13.34万平方米，同比增长87.72%，同比增长-88.65%。其中，一、二、三线城市一手住房交易面积分别增长593.63%、189.2%和-5.02%；同比增长率分别为-82.81%、-82.86%和-93.65%。

二手房:交易同比增长率-81.43%(按面积)

本周，中泰追踪的14个大中城市二手房交易总面积为3.33万平方米，同比增长-81.43%。其中，一线、二线和三线城市二手房交易面积分别增长-21.97%、-94.84%和-99.02%。

存货:销售面积增长率为-0.99%(按面积)

本周，中国和泰国追踪的15个大中城市的住宅建筑实用面积总计为5816.26万平方米，环比增长率为-0.99%，净化期为34.88周。其中，一线、二线及三线住宅楼宇的实用面积分别上升-1.81%、-0.05%及-0.94%。一线、二线和三线停用周期分别为47.79周、26.21周和31.60周。

投资建议:本周，我们跟踪的40个大中城市的二手房和二手房成交量较上年同期高88.65%和-81.43%，受疫情影响，市场成交量基本停滞。

在政策方面，考虑到疫情对经济的负面影响，在宏观层面，可以采取更加积极的财政政策和稳定宽松的货币政策作为经济复苏的推动力，反周期调整有望在一定程度上支撑行业的基本面。此外，疫情的财政支出高，经济损失严重。一般预算收入面临下行压力，后续可能需要通过政府资金弥补财政收入。因此，放松房地产政策的可能性变得更大。

本周，中央银行向市场投入了1.2万亿元人民币，以保持银行体系流动性的合理充裕和货币市场在疫情防控的特殊时期的平稳运行。北京、天津和唐山在疫情期间分别出台了有利于企业和人民的措施，这不仅反映了国家实施积极财政政策应对疫情的决心，也预示着疫情得到控制后政策的边际改善。

配置建议:新型冠状病毒的直接影响主要是工作的放缓和访客的急剧减少，与行业水平相对应，新的建设和销售也会受到一定程度的负面影响。然而，考虑到季节因素，1-2月通常是创业和销售的淡季(由于回家的工人越来越少，新工作越来越多)。根据2019年的数据，1-2月新开工和销售占全年的8%左右，1-3月占17%左右，因此对行业的负面影响相对有限。网上看房取代了传统的销售模式，并继续储存顾客。春节期间，保利、融创、蓝光发展、龙湖等房地产企业继续通过网上看房来吸引客户。虽然售楼处已经关闭，但潜在的购房需求并没有消失，只能通过改进的虚拟现实和其他看房技术来推迟或释放。反周期调整也有望在对冲疫情影响方面发挥一定作用。因此，我们认为，杠杆率低、库存合理、管理优秀的房地产龙头企业有望走出独立市场。

推荐受益于集中度持续提高、在行业低迷时期有大量整合机会的行业领导者:万科、保利、融创中国；致力于降低杠杆、提高股息和优化内部控制:华夏幸福和徐汇控股集团。

风险预警:房地产行业调控政策波动超出预期，资金低于预期，疫情未得到有效控制。

来源：39科技网