中国上市房企市盈率TOP50双子榜

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正文/张一博乐居金融研究所

2020年1月20日，乐居财经学院发布了中国50家上市房企双榜，其中包括50家a股上市房企和50家国内上市房企。

根据该表，阳光(000608.sz)、于发展(000514.sz)和中国体育产业(600158.sh)的市盈率分别为323.15、142.08和103.67；它们的市盈率分别占据了a股上市房地产企业的前三名。然而，内地上市房地产企业的前三名市盈率分别是新利控股集团的30.86、惠晶控股的22.09和绿城中国的20.98。从整体来看，a股上市房地产企业的市盈率普遍高于国内上市房地产企业；a股平均市盈率为28.61，而内资股平均市盈率为9.37。

行业平均水平:a股房企的市盈率是国内房企的三倍以上

根据公开数据，a股房企的行业平均市盈率为21.12倍；而业内内部住房股票的平均市盈率为6.14。榜单前15名的a股均高于21.12的行业平均水平，前41名的内资股高于行业平均水平。a股前15名和前41名房地产公司的市盈率高于行业平均水平的原因是，它们的每股收益只占相对较小的股价。

市盈率是一个动态指标，它的变化取决于价格(分子)和利润(分母)的变化程度。当公司利润增长率相同时，市盈率相对较低的股票更有吸引力。此外，当公司利润增长非常快时，市场会以更高的价格与之匹配，即使市盈率略高，这也是正常的，因为此时的高市盈率意味着市场对公司高度乐观。

高市盈率:可能是金融泡沫，也可能是光明的未来

市盈率是市场价格与利润的比率，等于总市值与净利润之比和股价与每股收益之比。截至2020年1月17日，阳光股份的收盘价为4.97元；重庆发展的收盘价为4.26元；中国体育产业的收盘价是10.36元。

假设公司的超高市盈率不是由于股价高，而是由于每股收益超低，如果这样的公司在未来不能实现净利润的大幅增长，其市盈率可能仍然保持在较高水平；此外，如果净利润没有增加而是减少，公司可能会有负的市盈率(亏损)。同时，如果公司有很大的发展潜力，但目前利润很小，市场给出的价格相对较高，那么公司目前也可能有超高的市盈率；随着未来净利润的增加，市盈率将下降到一个合理的范围。

低市盈率:回报时间相对较短

根据上述“中国上市房企市盈率前10位”的列表，a股房企的市盈率在4.83至5.88之间，其中华侨城a股(000069.sz)的市盈率最高，CCCC房地产(000736)的市盈率最低。深圳)的市盈率最低。中国房地产企业的市盈率在1.53至4.94之间，其中五矿地产(0230.hk)的市盈率最高，北京大学资源(0618.hk)的市盈率最低。榜单前10名的a股平均市盈率为5.45，而内地前10名的平均市盈率为3.60。截至2020年1月17日，华侨城甲的收盘价为8.19元，因为华侨城甲的市盈率为5.88，所以投资华侨城甲的回报时间为5.88年。北京大学资源的最短投资回报时间为1.53年，北京大学资源的收盘价为0.195港元。市盈率低的主要原因是股价相对较低。

负市盈率:5家房地产企业亏损

根据上述中国上市房企负市盈率前五名，a股房企中嘉凯诚(000918.sz)和圣伊尹(000981.sz)的市盈率为负，内地房企中嘉年华国际(0996.hk)、首创工大(1329.hk)和阳光100中国(2608.hk)的市盈率也为负。这五家房地产企业去年的净亏损是负市盈率的直接原因。

来源：39科技网