雅生活“拐点” 绿地再套现15亿港元后的合作问号

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观点房地产网上一次说没有进一步减持的空间，但现在它高价卖出亚人寿，套现15亿港元。

1月14日，雅居乐宣布已收到绿地金融投资控股集团有限公司的通知，绿地金融海外投资集团有限公司是绿地金融的全资子公司，也是亚人寿的主要股东，该公司于1月13日以平均每股30.2港元的价格出售了5000万股境外上市外资股，总成交价为15.1亿港元。

出售完成后，绿地金融通过其全资子公司宁波绿富拥有1亿股未上市股份的权益，约占亚盛人寿已发行股本总额的7.5%。

离上次降价只有三个月了。经过两次减持，绿地金融的持股比例减半，从15%降至7.5%，现金总额为25.5亿港元。

减少的原因是什么？它不再是大股东的绿色空间。与雅生活的合作会停止吗？双方的关系似乎有一些未解之谜。

股票交易生活

自第二大股东格陵兰岛去年10月首次减持以来，地产股“亚人寿”(Ya Life)已成为股市关注的焦点，包括多家外资基金对其的进出。

2019年10月15日，绿地金融宣布将减持雅士林人寿5000万股股份，平均每股价格为21.18港元，资本投资为10.59亿港元，其中近一半股份被对冲基金世嘉庭资本管理有限公司(Segantinii Capital Management Limited)收购，持股比例为6.87%。

有趣的是，两天后，赛格帝相继减持亚盛股份近1084.1万股，总投资约2.36亿港元，持股比例从6.87%降至4.37%，成功获利逾650万港元。

然后，在10月和11月下旬，摩根士丹利两次进出，通过增持和减持获利。例如，10月23日，摩根士丹利增持雅人寿856，300股，每股价格为22.43港元，资本为10，927，900港元；随后，在10月28日，摩根士丹利减持了548万股亚寿服务，平均每股价格为27.43元，涉及1.5亿港元。

同样，纽约梅隆银行也在减持和增持亚人寿的股份。

对于上述交易操作，市场大多认为是出于高位套现的逻辑，当股价升至高位时，部分股票被卖出，套现确认收益。

自2019年8月以来，亚生的股价一直在上涨。9月26日，最大的一笔收购——钟敏投资地产宣布收购后，股价一直在持续上涨，这是当时涨幅最大的地产股。

10月11日，在绿地减持的早期阶段，雅生的股价攀升至上市以来的最高价每股23.3港元，较当时的上市发行价上涨了89%。

当时，与格陵兰有关的人士也告诉视点房地产新媒体，出售行动是一个常规操作，只有四分之一的职位减少，股东的立场没有改变。就像你和我投资股票一样，如果它上涨更多，它将被出售以确认一些收益。

第一次减持后，格陵兰控股通过其两家公司持有11.25%的股份，包括5000万股h股和1亿股非上市股票。

在2020年初不到半个月的时间里，格林兰仅仅出售了其5000万股h股，这相当于清算了其h股，只剩下1亿股未上市股票，占雅士林人寿已发行股本总额的7.5%。

对于此次减持，绿地相关人士表示，雅人寿此次减持是基于市场化运作，锁定部分收入，这是正常的市场运作，与上次减持的逻辑没有什么不同。

可以看出，经过去年10月和11月的一波买卖操作后，亚盛的股价继续大踏步前进。在格陵兰岛第二次减持之前，即1月13日，昨日收盘时，亚生的股价为每股32.3港元，涨幅为4.53%，盘中最高价为每股32.6港元，再次刷新上市以来的最高价，比上市发行价高出165%。

与上次减持时每股21.18港元的平均价格相比，此次减持已升至每股30.2港元，总成交价为15.1亿港元。

让我们为格陵兰计算一个账户。最初，它投资了10亿元人民币购买雅士林人寿20%的股份。根据今天每股30.5港元的收盘价和406.67亿港元的市值，格陵兰岛的浮动利润在不到两年的时间里超过了40亿港元，这不仅迅速收回了资本，而且使其总价值再次翻了一番。

除去融资成本和股票红利等因素，格陵兰金融控股公司持有的雅士林人寿股份现在相当于零成本，即出售多少和赚取多少。

合作问号

除了高水平的套现和锁定收益，减持是否再次意味着双方合作关系的淡化？

联昌证券分析师郑表示，绿地金融控股的这一行为不应影响与亚盛的后续合作。他认为减少是由于格陵兰自身的盈利能力。虽然亚盛在空有很大的利润，但根据回报期和其他原因，以高股价套现资金以补充其他发展部门是正常的。

对此，格林兰相关人士也向视点房地产新媒体表示，返还资金的减少是用于金融部门自身业务的后续发展，而其他具有更高附加值的投资项目空正在探索之中。

在公告中，亚人寿似乎安抚了市场和投资者的担忧，称此次减持不会影响格陵兰金融控股公司格陵兰控股与公司之间的战略合作。

视点房地产新媒体了解到，当时双方在2017年的合作协议中规定，绿地将成为亚寿集团的长期战略股东，亚寿集团将采取敏捷地产和绿地地产的双品牌战略管理。

同时，在2018年至2022年的五年内，绿地控股将聘请雅诗生作为物业管理服务提供商，每年交付物业管理面积不低于700万平方米，并提供300万平方米的额外优先物业管理权，总物业管理面积超过5000万平方米。

物业面积方面，截至2019年6月30日，亚盛已从绿地控股手中接管3400万平方米的合同管理面积，占合同总面积的10%。此外，截至2019年6月30日的6个月期间，亚盛人寿从绿地控股增加了1200多万平方米的合同管理面积，不仅远远超过了敏捷集团的注入面积，也超过了双方全年合作协议中的保证和优先物业服务面积。

从双方的合作程度来看，似乎没有迹象表明双方已经彻底澄清了立场，过上了优雅的生活。

在最近的公告中，绿地控股还重申将继续严格遵守与雅居乐控股股东雅居乐集团和雅居乐达成的投资合作框架协议，继续发展和维护与雅居乐的战略伙伴关系，继续支持集团物业管理及相关增值服务的发展，避免同行业竞争，全力支持公司的快速发展。

此外，绿地控股将根据投资合作框架协议，继续确保亚盛获得协议中规定的担保和优先物业服务区域。

也就是说，双方仍将按照协议进行，绿地将继续提供亚盛指定的物业区域。然而，在五年期结束时，是否有可能继续减持并退出优雅生活？

目前，绿地金融控股公司不再持有亚盛的h股，而只持有亚盛1亿股未上市股份，占总股本的7.5%。从股本结构来看，目前，雅居乐集团的子公司中山亚人寿企业管理服务有限公司仍持有54%，绿地控股通过公司持有7.5%，共青成亚人寿投资管理合伙(有限合伙)持有6%，公众股东持有32.5%。

格林兰仍是雅士林人寿的第二大股东，但值得注意的是，与第一次减持后的第三大股东的持股差距相比，这次已降至1.5%。

其余1亿股未上市股票不能在证券市场交易，也不能按照规定直接套现，一般情况下只能经中国证监会批准转让。

至于非流通股是否会继续持有，格陵兰相关人士表示，现在没有人能回答这个问题。

另一位市场人士表示，亚盛人寿目前基本面相对较好，大规模收购中国民生投资将大大有助于其面积、规模和利润。据了解，如果算上中国人投资的物业管理面积，雅生活物业管理的面积将超过5亿平方米，预计将超过蔡生活的自管面积。

如今，地产股正在增加第三方的比例。一方面，是减少对母公司的过度依赖，提高竞争力；另一方面，这也是为了增加其他高利润的财产。

据悉，截至2019年6月30日，来自第三方开发商的项目(包括M&A项目)占雅生活总管理面积的72.4%，而当年绿地入股时这一比例仅为33%。似乎，尽管靠在大树上，雅生活似乎试图减少它的依赖。毕竟，从天上掉下来的馅饼也有风险。

来源：39科技网