疫情阴霾未去，如何发掘撬动房企高价值的支点？

本篇文章1450字，读完约4分钟

(2020年5月6日)不管你工作有多努力，赚多少钱，或者用更少的钱赚多少钱，这都是一个绝对理想的投资状态。在房地产行业，高杠杆率、规模扩张和高回报齐头并进。随着行业的深化，行业希望看到企业依靠自身的经营水平或财务管理来实现自身价值的最大化。

其中，投资回报率或净资产回报率被认为是衡量房地产企业内在价值的最佳量化指标。视点指数以60家上市房地产企业为观察样本，发现2019财年有24家企业的roic低于5%，占所有样本房地产企业的40%。

销售规模并不意味着相同的投资回报水平。根据意见指数，2019财年有4家企业的roic低于2%，其中一家房地产企业2019年销售额超过6000亿元，一家房地产企业销售额超过2000亿元，一家房地产企业销售额超过1000亿元。

如果我们回顾一下过去两年的roic表现，我们可以看到，在60家样本房地产企业中，2019年有30家的roic水平低于2018年，16家的roic < 1%，2019年只有2家房地产企业的roic水平提高了4个百分点以上。

另一方面，目前房地产行业仍然受到各种手段的管制，而地价、利率和税率仍然很高，这无疑增加了企业的经营成本。随着股票时代的到来，过去可观的空利润已经逐渐缩小。

同样，用视点指数观察60家样本上市房地产企业的净资产收益率水平，发现2019年50%的房地产企业净资产收益率(扣除/稀释后，下同)低于2018年，4家企业的净资产收益率水平低于2018年15个百分点以上。上述2019年销售额超过6000亿元人民币的高端房地产企业，2019年的净资产收益率为11.86%，去年为28.11%。当然，2019年上市的一家房地产公司的净资产收益率也缩水了30%以上。

资本市场对数据一直很敏感，房地产企业讲好故事的时间不会太长。如何不断为股东带来更高的回报，不断释放价值是正确的途径，也可以长期稳定地获得更高的估值水平。

在过去的几个月里，房地产开发股徘徊在低点，尤其是a股。在60家样本房地产企业中，有15家企业的股价在过去一个月出现下跌，跌幅最大，超过8%，它们都是a股房地产企业。

截至4月29日，60家样本房地产企业中只有3家的市盈率超过10倍，包括SIIC发展、龙湖集团和利高集团。有33家公司的市盈率为5-10倍，占所有样本房地产企业的55%。其中，恒大的市盈率为9.55倍，万科为7.81倍，华润和保利为7倍，有12家公司的市盈率低于4倍。

黑天鹅疫情的到来，加上以往中美贸易的影响，使得a股估值仍处于全球股市的最低水平，而港股的房地产板块也处于较低水平，具有相当大的投资价值。在这个过程中，上市房地产企业应该如何做好市场价值管理？在低迷的市场中，守住红线和绿线。

加强成本和现金流管理一直是抵御寒冬的法宝，对住宅企业创造高价值也有同样的效果。房地产企业应如何提高资金使用效率和投资回报？在金融结构中，哪些指标需要挖掘和推广？

2020年5月7日，视点学徒计划-网上季将开启一个以房地产企业投资回报为主题的网上闭门论坛。与会的金融高管和专业金融机构的专业人士将探索激发高价值的支点，释放房地产企业的发展潜力。

2020观点学徒计划-在线季

高价值住宅企业

主题:如何打造高价值住宅企业

时间:5月7日14:00-17:00

问题议程:

讨论主题1:缩小利润空房roic房地产企业的业绩和价值锚定

讨论主题2:成本控制和现金流赢得高价值住宅企业的建设维度

讨论主题3:房地产股票的低估和再发现上市房地产企业如何释放其价值？

讨论主题4:价值提升路径探讨

*名额有限，请扫描下面的二维码注册！

来源：39科技网