东吴证券：多省市出台地产新政，稳复工、减租金、分期缴地价、减轻现金流压

本篇文章1239字，读完约3分钟

乐居财经讯李李2月19日，东吴证券发布了一份房地产研究报告。

投资要素

事件:2月12日晚，包括上海、浙江、Xi和无锡在内的许多省市出台了应对疫情的新政策。

评论:

主要政策是稳定复工，稳定房地产上游，稳定现金流，无锡是最强的。上海支持企业恢复生产、发展产业，及时应对和解决企业生产经营中的问题和需求，推动政策落实。浙江全力支持重点项目建设和企业恢复生产，加快低效用地再开发，减少环节，扩大中小企业空空间。Xi市大力推广网上审批服务，并办理相关规划许可手续。无锡的政策是最全面的，涵盖税收、信贷、资金监管、预售条件、费用减免等措施；对受疫情影响的房地产企业，可暂缓缴纳税费，信贷机构不得借款保护企业流动性。总的来说，地方政府通过加强网上审批、加快运营效率和补贴办理相关手续来鼓励和稳定复工。

土地租赁分期延期，变相融资得到改善，这有利于大中型住房企业。上海、浙江、Xi、无锡都提出土地出让金可以延期，分期支付；分阶段批地的实质是“减少开发商的首付款”。在其他融资条件不变、销售下滑难以估计的情况下，这项政策更有利于财力雄厚的大中型房企。同时，无锡市也出台了政策，如果疫情影响建设，在申请预售时，将根据投资金额调整原形象进度要求进行计算。降低预售条件将有助于企业提高推进速度，加快资金回笼，从而有助于盘活房企资金。

中小企业通过降低租金和减轻业务压力受益匪浅。上海在疫情期间免除土地使用费；无锡提出，出租房屋属于国有资产的中小企业，从1月至3月免征租金，长期租赁公寓等亏损严重的企业也可以申请减免补贴。浙江省国有土地减租或免租，在防疫期间可以延期缴纳地租。在很多地方，流行期间的减租和免租可以减轻企业的经营压力，对中小企业的现金流起到了关键的输血作用。同时，长期租赁公寓可以在关键时刻得到救助，这有利于促进房屋租赁市场的健康发展，有利于稳步实施租售并举的长效机制。

增量土地供应+存量振兴，调整监管要求，促进短期供求平衡。上海、浙江和Xi都提出了疫情期间土地市场稳定健康交易的对策。上海和浙江强调，要继续鼓励企业盘活现有资源，加快发展低效用地，这有利于土地资源利用效率的长期持续提高；在土地交易方面，上海和Xi提出采用网上挂牌交易，通过增量供应+存量整合有效缓解土地资源短期短缺。与此同时，上海、浙江、Xi、无锡都提出了对疫情影响工程进度的项目调整监理要求，放宽开工、竣工和投资的时间限制，不计入违约期的不收取违约金。通过合理的政策调整，市场上的产销矛盾大幅减少，供需相对平衡。

投资建议:目前，房地产行业面临短期压力，短期销售和建设停滞不前。房地产业对稳定增长意义重大，产业政策环境面临改善机遇。2020年，我们对深化一二线领先地位持乐观态度。a股推荐万科、保利地产和中南建设；h股推荐金地商品房、徐汇控股集团、世茂地产；此外，我们对华夏幸福(稳定投资、扩大需求的逻辑)持乐观态度。

风险警告:行业销售波动；政策调整导致操作风险；融资环境的变化；企业运营风险。汇率波动风险。

来源：39科技网