中南建设：2018年新增项目多、权益比例低 导致签约金额与现金流不匹配

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中国房地产网消息9日晚，中南建设回应了深圳证券交易所的询证函。

公司长期应收账款账面余额131.05亿元，其中ppp项目资金131.02亿元，同比增长101.05%，未计提坏账准备。深圳证券交易所的询证函指出，请列出公司正在进行的ppp项目的具体情况，包括但不限于项目公司名称、公司出资及持股比例、项目投融资安排、项目进度、相关长期应收款项的支付安排、支付担保及风险等，是否已包括在内

中南建设答复称，公司参与的ppp项目的收款方式均为金融资产模式，即在项目设施竣工后的一定时间内，项目公司可以无条件向合同授予方收取一定的货币资金或其他金融资产；或者如果项目公司提供的运营服务费用低于一定的限额，发包方应负责根据合同向项目公司补偿相关差价。

根据相关项目合同，项目公司成立后，将进入项目准备期，前期费用和后期发生的建设费用将计入长期应收款。项目公司每月将根据合作伙伴批准的产值确认施工成本，其他投入将根据合同进行确认。2019年，公司参与的ppp项目大多处于建设阶段，项目支出大幅增加，但未投入运营，不符合收入确认条件。因此，截至2019年底，公司相关项目应收账款为131.02亿元，同比增长101.05%。

本公司将长期应收款分为逾期长期应收款和逾期长期应收款进行减值测试。具体操作参考历史信用损失经验，结合当前情况，预测未来经济形势，通过违约风险暴露和整个持续期的预期信用损失率计算预期信用损失。

公司参与的ppp项目集合方式均为金融资产模式，项目回报机制为“运营收入+可行性缺口补贴”。在这种收款方式下，项目收款与需求风险(使用基础设施的风险高于或低于预期)无关，政府必须根据合同支付或保证最低支付金额。逾期长期应收账款的预期信用损失率较低，因此本公司不计提坏账准备。

公司2019年合同金额为1960.51亿元，同比增长494.41亿元，但2019年销售商品和提供劳务收到的现金为786.53亿元，同比减少115.70亿元。请解释合同金额增加和销售现金流入减少的原因和合理性。

中南建设回复公司披露的房地产业务合同金额为1960.51亿元，为公司2019年所有投资项目的合同销售额。其中一些项目持有不到50%的股份，相关项目公司不在公司合并报表的范围内。

本公司2019年合并现金流量表中销售商品和提供劳务收到的现金反映了本公司2019年合并报表范围内的项目销售收益。

本公司2019年合并现金流量表中销售商品和提供劳务收到的现金减少，主要是由于2018年新合作项目较多，公司股权比例较低，导致本公司2019年实现销售的项目较多，合并报表中的比例较2018年有所下降。

另一方面，合并报表范围内项目公司比例的下降也意味着合并报表范围外合资企业和关联项目公司比例的增加。公司2019年合并现金流量表收到其他经营活动相关现金323.16亿元，同比增加253.94亿元。

合并现金流量表中收到的与经营活动相关的其他现金，主要反映合资公司和关联公司项目根据公司股权比例在公司合并报表范围之外收到的销售收益。

粗略估计，假设相关项目公司的平均股权比例为40%，与323.16亿元的股权回报相对应的相关项目总销售回报为807.9亿元，同比增长收到的现金为634.85亿元。扣除商品销售和提供劳务收到的现金减少115.7亿元，项目总回报仍增加519.15亿元，不超过公司2019年的房地产业务。

来源：39科技网