2019内房股净利榜：穿透真假“利润王”丨年报榜单③

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正文/乐居金融研究所魏伟

净利润，即税后利润，反映了企业的最终经营成果，也是评价企业盈利能力和经营效率的主要指标之一。乐居财经学院于2019年发布了《国内住宅企业净利润排行榜》，对2019年国内住宅企业盈利能力进行了概述。

国内房地产企业净利润总额达到5166亿元，平均净利率为9.64%

2019年，国内房地产企业净利润总额达到5166亿元，净利润排行榜前10名的净利润总额为3323亿元。其中，2019年国内六大房地产企业净利润总额为2551亿元，占净利润总额的一半。

碧桂园以612.02亿元的净利润位居榜首，也是国内唯一一家突破600亿元大关的房地产企业，差距为60.7亿元，位居第二。2019年，碧桂园平均每天收入1.67亿元。万科和中国海外发展分别以551.32亿元和427.47亿元的净利润排名第二和第三，华润置地和中国恒大分别以343.52亿元和335.42亿元的净利润排名第四和第五。

净利润比率是反映和评估企业综合经济效益的一个指标。净利润率越高，企业的经济效益越好，净利润水平越高。

2019年，该名单所列国内房地产企业平均净利润为9.64%，58家房地产企业净利润水平高于平均水平。2019年，国内有6家房地产企业亏损，其中上海集团亏损22.81亿元，为五年来最高水平。净利润最高的一年只有6.91亿元。王喜地产、万达酒店发展和莱蒙国际的亏损均超过3亿元。

天安的净利率高达60%，其主要业务范围是房地产开发和投资，而不是房地产开发业务。专注于商业地产的Soho中国的净利润为58.09%。万科海外主要从事房地产投资控股业务，净利率高达53%。空非房地产业务利润高，带动整体净利率上升。

2019年，国内五家房地产企业净利润同比增长70%以上。由于2018年净利润基数较小，2019年阳光100中国的增长率达到1224.34%。中国澳远和建业地产净利润增长70%以上。荣鑫、绿城、宝龙等国内房地产企业净利润增幅均超过60%。

在1000亿住房企业中，中国海外开发的净利率高达26.02%

在2019年销售规模超过1000亿元的房企中，中国海外发展的净利润最高，为427.47亿元。同时，净利润也很高，净利率为26.02%。另一家净利率超过20%的公司是华润置地，2019年净利润为343.52亿元，净利率为22.82%。虽然中国金茂的净利润不到100亿元，但其净利率相对较高，为19.74%，远远超过中国恒大、融创中国和世茂地产。

国内净利率超过10%的房地产企业有13家，包括敏捷集团、世茂房地产和徐汇控股。中国恒大和中国绿城分别下调了7%和6.35%的净利率。

中国的海外发展，归属于母亲的净利润占97.4%

由于上市公司对子公司没有100%的控制权，因此在合并会计报表中计算净利润时，将考虑子公司的所有净利润。然而，事实上，子公司的其他非控股股东也享有其出资的损益，这些非上市公司。扣除这部分归少数股东所有的净利润后，剩余归母公司的净利润反映了真正属于上市股东的收入。

归属于母亲的最高净利润是中国海外发展。2019年，归属于母亲的净利润总额为416.18亿元，同比增长10.35%，占净利润总额的97.4%。华润置地2019年净利润总额为343.52亿元，归属于母亲的净利润为286.72亿元，占83.5%，与归属于中国海外发展的净利润相比仍有一定差距。位居第二的碧桂园净利润总额为395.5亿元，占净利润的64.6%，同比增长14.25%。

虽然融创中国的净利润水平不低，在281.56亿元的净利润中，关联公司的贡献达到81.46亿元，几乎是2018年的两倍。如果排除这一部分，归属于母亲的净利润增长率仅为7.9%。

2019年，部分房地产企业返母净利润下降，中国恒大同比下降53.78%。很大一部分原因来自总净利润的下降，其2019年净利润仅为2018年同期的一半。此外，嘉里建设母公司净利润同比下降8.03%，九仓集团净利润同比下降48.88%。

来源：39科技网