3000 A股跌停，高质押比例地产股或临爆仓风险

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文本/伯颜乐居金融

2020年2月3日上午，《证券时报》、《证券日报》、《中国证券报》和《上海证券报》的头版都刊登了时事评论，稳定并增强了市场信心。

四大报纸上一次如此大张旗鼓地稳定市场信心是在2015年股市数次崩盘的时候。2月3日，超过3000股a股下跌，这是自股市崩盘以来罕见的创下每日跌停纪录。

就在昨天，2月2日，央行也进行了罕见的大操作，推出1.2万亿元人民币的公开市场反向回购操作，以投入资金，确保充足的流动性供应。面对肆虐的疫情，如此巨额的资金仍未能阻止a股大幅下跌。

根据平仓数据，截至2月3日收盘，上证综指暴跌7.72%，逾3000只股票收盘下跌。作为受疫情影响较大的行业之一，房地产开发行业整体下滑9.62%，行业内100多家房地产企业倒闭，占上市房地产企业的绝大多数，其中包括绿地控股和招商局蛇口。万科a股和保利地产也分别下跌8.11%和8.81%。

“我知道会很惨，但没想到会这么惨。”《财经》的谷夏在微博上与网友互动时表达了无奈。在此前一周，他与著名金融专家李大霄和侯宁多次呼吁推迟a股的开盘。然而，由于疫情突然蔓延，中国证监会暂时将原定于1月31日(周五)的开放日推迟至2月3日。

对此，中国证监会发言人在接受媒体采访时表示，“2月3日股市开盘是权衡各种因素的结果。”一方面，当前市场开放的弊端是恐慌性抛售不可避免，给投资者造成巨大损失；另一方面，如果市场开放再次延迟，将导致股票市场与债券市场、外汇市场、银行和证券业务不同步，给金融体系的正常运行带来障碍，不利于a股的国际化。

这是两害相权取其轻的结果。然而，在关注市场方面，中国证监会并没有失败。2月2日，中国证监会从2月3日起暂停证券借贷业务和期货夜市交易。

疫情依然严峻。截至2020年2月3日15: 26，新冠状病毒确诊患者17，255人，比昨天增加2，844人，死亡人数达到361人。2003年，国内感染和死亡人数超过了非典(数据来源:人民日报丁香园)。

“股市在展望未来，没有什么比未知更可怕的了。”一位金融人士这样说。

但目前可以肯定的是，疫情将不可避免地影响相关行业。以房地产行业为例，建筑工地被关闭，售楼处被关闭。根据嘉里的销售清单，2020年1月，前100家房地产企业的月交易额为5097.05亿元，同比下降近12%。

这种流行病对房地产企业当前业绩和未来预期的双重负面影响，反映在今天资本市场上房地产行业的集体倒退。然而，除了实体开发和销售之外，房地产企业还需要面对一个紧迫的问题:由于股价持续下跌，股权质押的压力将会爆发。

股权质押在房地产企业尤其是私有房屋企业中尤为常见，它往往成为大股东获取资金的一种资本手段。尽管此前的规定规定，上市股票市场的股权质押率不得超过总股本的50%，但仍有少数上市房地产企业超过这一红线。例如，质押率最高的知名房地产企业包括泰和集团(65.57%)、远洋控股(65.51%)、新华联(59.77%)和阳光城(58.29%)。

然而，面对股权质押危机，上市房地产企业并非束手无策。除了大股东动用额外资金发行质押品、逢低增持等手段外，中国企业资本联盟(China Enterprise Capital Alliance)副主席白文喜表示，“相关风险较高的股票也可以暂停发行，以避免恐慌性抛售的影响。”

股票市场是经济的晴雨表。2020年2月3日，注定是a股创造历史的一天。明天，市场仍将照常开放，太阳仍将照常升起。在3000多家上市公司面前，仍然存在未知的恐慌和难得的机遇。然而，经济的起伏就像民族运动一样，所以没有什么比控制疫情更紧迫的了。

来源：39科技网